Влияние выступления главы ФРС США и данных по китайской экономике на курсы финансовых активов

Рейтинг брокеров бинарных опционов за 2020 год:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место! Самый лучший брокер бинарных опционов для СНГ!
    Бесплатное обучение трейдингу и демо-счет!
    Получите бонус за регистрацию, перейдя по ссылке:

Баланс ФРС США может значительно вырасти

Здание ФРС США в Вашингтоне

МОСКВА, 12 марта — Dow Jones. Насколько сильно может вырасти баланс Федеральной резервной системы США, если центральный банк решит поднажать на покупки облигаций в рамках мер стимулирования? Очень сильно.

Согласно исследованиям Bank of America, в настоящее время подходящими для покупок ФРС являются казначейские облигации на сумму 9 трлн долларов, квазигосударственные ипотечные облигации на сумму 8,5 трлн долларов, а также квазигосударственные ценные бумаги на сумму 1 трлн долларов.

Баланс ФРС сейчас равен 4,2 трлн долларов, и он гипотетически может быть увеличен до 22 трлн долларов, что составляет почти 100% текущего годового ВВП США. Перед Второй мировой войной баланс ФРС достиг 23% от ВВП страны и держался на аналогичных уровнях во время финансового кризиса, о чем свидетельствуют данные ФРС-Сент-Луис.

В Bank of America считают, что ФРС не пойдет по этому пути. Сейчас ФРС находится в непростой с политической точки зрения ситуации. После неожиданного снижения ставок на половину процентного пункта на прошлой неделе, которое должно защитить экономику от рисков, связанных с эпидемией коронавируса, рынки ожидают дальнейшего смягчения политики. Инвесторы и аналитики видят высокую вероятность того, что ФРС придется прибегнуть к иным мерам стимулирования после снижения ключевой процентной ставки почти до нулевого уровня.

Руководители ФРС говорят о том, что, когда пространство для понижения ставок будет исчерпано, они, вероятно, будут осуществлять стимулирование экономики посредством опережающей индикации и покупок облигаций. Проблема заключается в чрезвычайно низком уровне доходности казначейских облигаций США. Учитывая, что доходность всех государственных ценных бумаг США (за исключением 30-летних облигаций) остается ниже 1%, возможно, покупки данных активов не смогут оказать значительное стимулирующее влияние на экономику.

В пятницу глава ФРС-Бостон Эрик Розенгрен весьма смело признал наличие определенной дилеммы, стоящей перед центральным банком, и предложил расширить покупки активов до легально допустимых масштабов. Он не уточнил, однако, какие именно активы может покупать ФРС. Добавление в список каких-либо иных активов, помимо казначейских облигаций, квазигосударственных ипотечных облигаций и квазигосударственных ценных бумаг может быть сопряжено с трудностями. Приобретение недвусмысленно принадлежащих частому сектору активов, вероятно, породит обвинения в адрес центрального банка в том, что он создает неконкурентное преимущество для некоторых компаний.

ТОП лучших платформ для торговли бинарными опционами:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место! Самый лучший брокер бинарных опционов для СНГ!
    Бесплатное обучение трейдингу и демо-счет!
    Получите бонус за регистрацию, перейдя по ссылке:

В Bank of America прогнозируют, что ФРС снизит ставки почти до нулевых уровней, а затем обозначит перспективы динамики процентных ставок и начнет покупки активов. Расширение списка активов, которые ФРС сможет приобретать, потребует вмешательства конгресса, и «будет радикальным, а также маловероятным» шагом.

Как и многие другие наблюдатели, аналитики Bank of America полагают, что центральный банк рассмотрит вопрос о целевых мерах стимулирования, похожих на целевые вливания ликвидности, которые ФРС осуществляла во время финансового кризиса.

И хотя вливания ликвидности не считаются мерами стимулирования, и в ФРС отвергнут все попытки назвать их таковыми, центральный банк уже активно способствует бесперебойной активности на Уолл-Стрит. Дважды на этой неделе ФРС увеличила объем временных программ предоставления ликвидности, и объем непогашенной задолженности в рамках этих программ составляет 242, 4 млрд долларов, приближаясь к максимуму 1 января.

Влияние выступления главы ФРС США и данных по китайской экономике на курсы финансовых активов

Народный банк Китая перед сменой руководства

Интернационализация юаня призвана сделать Народный банк Китая реальным конкурентом ФРС США

9 мая на полях проходящей в Пекине сессии Всекитайского собрания народных представителей (ВСНП) состоялась пресс-конференция главы Народного банка Китая (НБК) Чжоу Сяочуаня. Многие обратили внимание на это событие. Руководитель китайского Центробанка сделал несколько значимых заявлений, непривычно откровенных для чиновника такого ранга, – об отношении к частным криптовалютам, об интернационализации юаня, о государственном долге Китая.

Яркий интеллектуал в партийно-государственном руководстве КНР

В ближайшее время Чжоу Сяочуань покинет свой пост. В январе ему исполнилось 70 лет, по китайским законам это предельный возраст для занятия должности председателя НБК. На этом посту Чжоу Сяочуань находится более 15 лет, что много по любым меркам (например, пост председателя Федеральной резервной системы США за сто с лишним лет лишь двум банкирам удавалось занимать более длительное время: Уильяму М. Мартину – с 1951 по 1970 г. и Алану Гринспену – с 1987 по 2006 г.).

Чжоу Сяочуань – один из наиболее ярких интеллектуалов в партийно-государственном руководстве Китая. На посту председателя НБК он не только занимался текущими вопросами управления Центробанком, но и готовил, а затем осуществлял реформу денежно-кредитной системы Китая. Товарищ Чжоу Сяочуань – человек, мыслящий глобально. В марте 2009 года он опубликовал статью под названием «Реформа международной валютной системы», которой произвёл сенсацию в экономических кругах. По мнению главы НБК, специальные права заимствования (СДР), выпуск которых в своё время произвёл в небольших объёмах Международный валютный фонд, должны в будущем заменить доллар США в роли мировой резервной валюты. То есть Чжоу Сяочуань – сторонник сохранения МВФ, переживающего в последние годы кризис. А также сторонник укрепления позиций Китая в этой международной финансовой организации. Чжоу Сяочуань был в тесном контакте с Домиником Стросс-Каном, который занимал пост исполнительного директора МВФ в 2007-2020 гг. Нынешний руководитель НБК считается одним из самых влиятельных экономистов мира. В 2020 году американский журнал Foreign Policy поставил его на 4-е место в своём рейтинге «ведущих мировых мыслителей». Его относят к так называемой Шанхайской фракции в партийно-государственном руководстве КНР.

Многие российские СМИ передали следующий фрагмент выступления председателя Центробанка на его пресс-конференции 9 марта: «Китай, возможно, уменьшит зависимость от широкой финансовой поддержки для обеспечения экономического роста, так как страна стремится к высококачественному развитию… Нет необходимости делать условия ликвидности жёсткими, поскольку Китай повышает эффективность использования широкой денежной массы». Здесь в достаточно витиеватой форме выражена мысль о том, что нужно уже отказаться от погони за высокими темпами экономического роста и сделать упор на качественную сторону экономического развития. Тем более не следует добиваться высоких темпов за счёт вливания в экономику больших денег. Ставку надо делать на эффективность.

Кроме того, Чжоу Сяочуань фактически огласил смертный приговор биткойну и другим частным криптовалютам и подтвердил, что НБУ продолжает работу над внедрением официальной цифровой валюты. Это будет юань, но его использование будет основываться на самых совершенных технологиях. «Биткойн и другие цифровые валюты, – заявил Чжоу Сяочуань, – выходят на рынок слишком быстро, и они недостаточно надёжны. Их слишком быстрое распространение может привести к негативному влиянию на потребителей. Кроме того, они могут привести к самым непредсказуемым последствиям на финансовом рынке… Виртуальные деньги вроде биткоина в настоящее время не признаются Народным банком Китая и банковской системой в качестве платёжного средства вроде наличных денег». А вот официальные цифровые валюты на базе новых технологий Китай должен развивать. Чжоу Сяочуань сказал, что НБК разрабатывает цифровую валюту для электронных платежей, которая будет основываться на существующих китайских банкнотах и монетах, не меняя позиции центрального банка и коммерческих банков в финансовой системе. По мнению главы НБК, официальная цифровая валюта в Китае «должна обеспечить бесперебойную денежно-кредитную и финансовую стабильность и в то же время защитить потребителей… Мы не хотим создавать продукты для спекуляций … Иллюзия разбогатеть на ночь – это нехорошо».

А самым главным заявлением Чжоу Сяочуаня стало признание того, что стратегической задачей Пекина является интернационализация юаня. Он подтвердил, что интернационализация юаня может быть обеспечена за счёт дальнейшего открытия китайской экономики, снятия барьеров для иностранных инвесторов. Председатель НБК не преминул напомнить, что многое здесь уже сделано, в частности в 2020 году МВФ включил китайскую денежную единицу в корзину резервных валют. Получение юанем статуса резервной валюты – в немалой степени заслуга лично Чжоу Сяочуаня. Хотя, оговаривается он, «ещё можно кое-что сделать в установлении взаимодействия между внутренним и международными рынками капитала».

По части установления такого взаимодействия важную роль должен сыграть проект Stock Connect (Фондовая связь). Цель проекта – соединить фондовый рынок КНР с аналогичным рынком Гонконга и в более отдалённой перспективе создать единую торговую площадку, которая могла бы конкурировать с ведущими фондовыми биржами мира. Первая очередь проекта стартовала в ноябре 2020 года, она предусматривала соединение биржи Гонконга с биржей Шанхая. В конце 2020 года была запущена вторая фаза проекта, которая предусматривает соединение биржи Гонконга с биржей Шэньчжэня. Проект предусматривает возможность инвесторам КНР приобретать акции тех китайских и гонконгских компаний, которые имеют листинг на Гонконгской бирже, а иностранным инвесторам – приобретать акции, обращающиеся на биржах Шанхая и Шэньчжэня.

Сейчас конъюнктура на мировых финансовых и валютных рынках такова, что ветер дует в паруса китайского корабля. В частности, весь прошлый год наблюдался устойчивый рост курса юаня по отношению к доллару США. Январь 2020 года также закончился рекордным (на месячной основе) приростом валютного курса юаня. Торговые партнёры опять готовы в торговле с Китаем использовать юань в качестве валюты расчётов. Объёмы офшорных юаней в 2020 году, согласно прогнозам экспертов, увеличатся.

JPMorgan Chase как клиринговый центр для работы с юанем

Известно, что Дональду Трампу юань не нравится. И он явный противник того, чтобы Америка торговала с Китаем на юани. Однако даже президент США не может этого запретить частным американским компаниям. Так вот, в прошлом месяце НБК объявил о том, что в США будет действовать клиринговый центр для операций в юанях. А функцию клирингового банка будет выполнять один из крупнейших американских банков – JPMorgan Chase. Такие клиринговые центры по операциям с юанем сегодня уже созданы во многих странах, но все они действуют на базе филиалов или дочерних структур китайских государственных банков. JPMorgan Chase Bank – первая некитайская кредитная организация, выполняющая роль клирингового центра для работы с юанем. Так что коммунист Чжоу Сяочуань проявил незаурядные способности договариваться с самыми крутыми капиталистами.

Ещё одна тема, которую не мог обойти Чжоу Сяочуань, – национальный долг Китая. Он признал, что риски, связанные с высоким уровнем долга (по западным оценкам, не менее 300% ВВП и даже согласно официальной статистике Китая – 260% ВВП), очень серьёзны. В прошлом году по этой причине тройка мировых рейтинговых агентств даже понизила рейтинг Китая. Председатель НБК выразил надежду, что Китай «поставит под контроль свой долг». Правда, конкретики на этот счёт не привёл.

По окончании сессии ВСНП все ожидают, что в Центробанке произойдет смена руководства. Претендентов на кресло председателя НБУ Чжоу Сяочуаня несколько. Среди них председатель Комиссии по регулированию банковской деятельности Китая (CBRC) Го Шуцин, секретарь комитета КПК провинции Хубэй Цзян Чаолян, заместитель председателя Народного банка Китая И Ган, глава Китайской комиссии по регулированию ценных бумаг (CSRC) Лю Шиюй. Однако наибольшие шансы, по оценке экспертов, имеет советник председателя КНР Си Цзиньпина по экономическим вопросам Лю Хэ. Ожидается также, что 66-летний Лю (технократ, окончивший Гарвард) в марте станет вице-премьером по экономическим и финансовым вопросам. Если Лю Хэ будет совмещать должности вице-премьера и председателя НБК, китайский Центробанк, возможно, сможет взять на себя некоторые обязанности Национальной комиссии по развитию и реформам, а также министерства финансов.

Смена руководства китайского Центробанка – событие серьёзное не только для Китая, но и для всего мира. Народный банк Китая считается самым крупным в мире: его активы оцениваются в 5,5 трлн. долл.; а активы ФРС США осенью прошлого года, когда они были на максимуме, равнялись 4,5 трлн. долл. И тем не менее хотя Федеральная резервная система США и уступает по активам китайскому Центробанку, она пока по степени влияния на мировые финансы находится в более высокой весовой категории, чем НБК. Вероятно, интернационализация юаня призвана сделать НБК реальным конкурентом Федерального резерва.

ФРС оказывает сильное влияние на мировые финансовые рынки

Немного стратегической информации в масштабах Мира! )

Влияние Федеральной резервной системы на экономические условия за пределами США может быть больше, чем он думает. Политика ФРС является главным фактором, определяющим стоимость и доступность долларовых и казначейских облигаций. ФРС повышала ставки, но в прошлом месяце впервые за более чем десятилетие впервые сократила расходы по займам, чтобы предотвратить замедление. Среди политиков шли активные дебаты о распространении денежно-кредитной политики США на остальной мир. Инвесторы напрямую реагируют на политику ФРС, например, реагируя на повышение ставок путем захвата большего количества государственных облигаций США и повышения стоимости доллара.

Сильное желание купить американские активы в поисках убежища в неопределенном мире стало ключевой темой этого года. Торговая война между США и Китаем и развивающаяся глобальная экономика заставили инвесторов поглотить за последние дни столько 30-летних казначейских облигаций, что доходность упала до рекордно низкого уровня 1,916%. Спрос на активы в безопасных долларах вырос после финансового кризиса 2008 года и будет только набирать обороты, несмотря на частые прогнозы о том, что доллар может потерять позиции для конкурирующих валют.

Глава Банка Англии Марк Карни, выступая в пятницу на том же ежегодном заседании ФРС в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг, заявил, что доминирование доллара увеличивает риски для остального мира, и сказал, что центральным банкам, возможно, придется объединиться, чтобы создать собственную запасную валюту-заменитель. Хотя сильный интерес к казначейским обязательствам помогает США брать кредиты по низким ставкам, это обоюдоострый меч. Это позволяет дяде Сэму и американскому бизнесу брать на себя слишком много долгов. Это, в свою очередь, могло бы подготовить почву для будущих спадов.

Иностранные инвесторы получают «исключительно низкую доходность» от своих вложений в казначейство отчасти потому, что их валюты падают во время паники и потому что они склонны покупать облигации в моменты, когда они пользуются высоким спросом. Зависимость от американских активов подвергает эти страны риску того, что они не смогут погасить свои долги, если долларовые активы в дефиците.

Однажды Трамп обвинил Федеральный резерв в том, что у него нет «чувства» к рынку, и сравнил председателя резервной системы Пауэлла с игроком в гольф, который не может играть, но в пятницу это был президент США, который загнал рынки в пол.

Инвесторы с нетерпением ожидали выступления Пауэлла в пятницу, но его постоянное обещание «действовать надлежащим образом» для поддержания экономического роста США вызвало лишь прохладную реакцию финансового рынка. Вместо этого это был Трамп, который бросил рынки, отправив Dow более чем на 600 пунктов после того, как он сказал, что приказывает американцам искать альтернативы ведению бизнеса в Китае. После закрытия американских фондовых рынков Трамп отреагировал на новые китайские тарифы на импорт из США еще одним повышением американских тарифов на китайские товары.

Последний опрос, показал, трейдеры резко понизили оценки ФРС в прошлом месяце за то, что они считали непоследовательным и запутанным обменом сообщениями перед первым снижением ставки ФРС за более чем десятилетие.

Трамп, был откровенен в своем призыве к политикам ФРС сотрудничать с ним в его усилиях заключить более выгодную торговую сделку с китайским Си, спрашивая себя, были ли Пауэлл или Си большим врагом Америки! Конечно, Пауэлл не из леса, с трудной коммуникационной задачей впереди. Торговая война сделала перспективы экономики США все более сомнительными. А рынки облигаций указывают на все более мрачные перспективы роста и инфляции в США. Пауэлл также должен будет последовательно объяснить политику комитета по установлению ставок, разделенную между теми, кто хочет сейчас активно снижать ставки, и теми, кто хочет дождаться новых доказательств рецессии.

Учитывая все что есть, и то как развивается август на валютном рынке: мир готовится к ЧП! Политики окончательно поломали все что есть. Яма́йская валю́тная систе́ма — современная международная валютная система, принятая на Ямайке в 1976 году, при которой курсы валют устанавливаются не государством, а рынком окончательно на стадии уничтожения.

Уже можно убрать последние сомнения, и утвердительно констатировать факт: в ближайшие пару лет, либо чуть больше, после каких то событий (тут все зависит от фантазий политиков и финансовых группы стоящих за ними) наступит Новая Система! На чем она будет установлена, на что ориентироваться и как функционировать – нам предстоит еще разбираться.

Список русскоязычных брокеров бинарных опционов:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место! Самый лучший брокер бинарных опционов для СНГ!
    Бесплатное обучение трейдингу и демо-счет!
    Получите бонус за регистрацию, перейдя по ссылке:

Добавить комментарий